Akt I

W domu rodziców Klary właśnie rozpoczęło się wigilijne świętowanie. Wszystkie dzieci otrzymują prezenty: lalki, pajacyki, żołnierzyki. Przybywa oczekiwany przez wszystkich gość: radca Drosselmeyer, przyjaciel matki Klary, który słynie z tego, że zawsze przynosi ze sobą niezwykłe prezenty i potrafi oczarować dzieci swoimi magicznymi sztuczkami. Tym razem Klara otrzymuje od niego dziwny prezent: dziadka do orzechów. Dziewczynka jest zachwycona. Nadchodzi noc. Wszyscy rozchodzą się do swoich pokojów. Klara zostaje sama. Zegar wybija północ. Nagle wszystko wokół zaczyna olbrzymieć. Pojawiają się dziwne przypominające myszy stwory. Klara jest przerażona. Na szczęście ożywa Dziadek do orzechów, który wzywa na pomoc żołnierzyki i stacza z "myszami" bitwę. Sam walczy z Królem Myszy. Kiedy wydaje się, że Dziadek przegra potyczkę, Klara rzuca w Króla pantofelkiem. Myszy, widząc klęskę swego wodza, uciekają w popłochu. Pojawia się Drosselmeyer i przemienia Dziadka w pięknego Księcia, zabiera swoją wybawczynię we wspaniałą podróż. Salon staje się w baśniowym lasem. Pada śnieg. Bohaterowie odjeżdżają zaprzężonymi w renifery saniami do Krainy Słodyczy.

Akt II

Klara i Książę docierają do Krainy Słodyczy. Witają ich Wieszczka Cukrowa i Drosselmeyer wraz ze swoim kolorowym dworem. Rozpoczyna się wyprawiona na cześć przybyszów uczta. "Wchodzą" kolejne smakołyki, rozpoczynając charakterystyczne tańce: czekolada to Taniec hiszpański, kawa - Taniec wschodni, herbata - Taniec chiński. Klara z zachwytem obserwuje rosyjskiego Trepaka, Taniec Słodyczy, wreszcie razem z Księciem tańczy Grand pas de deux. Drosselmeyer z Wróżką Cukrową zapraszają wszystkich do Walca Kwiatów. Niestety, na tym koniec fantazji, cudów, baśni. Za chwilę Klara obudzi się, zastanawiając, czy to, co ją spotkało, było naprawdę tylko snem...